A股情报局：半导体行业迎来中美需求的共振

发表于：2017-11-07  作者：qingqingyuan  关注度：131

导读：市场各大策略纷纷从价值向成长切换，经历了几乎两年的估值调整后，成长股已经开始显现较强的估值性价比。产业热点和方向上，各大券商继续看好掌握高端制造业最核心部分的半导体。另一方面，消费品年底的估值切换也将带来新一轮行情。

市场策略——关键词：向新兴产业切换，大公司整合继续

A股策略：从价值转向新兴产业。昨日市场先抑后扬，成长股果然开始大幅上涨，包括半导体芯片、集成电路、光学元器件等消费电子行业的主题个股都出现了明显拉升。继申万宏源策略分析师王胜看多新兴产业之后，海通证券的首席策略分析师荀玉根也看好先进制造业。荀玉根认为，新时代的特征就是经济平、盈利上，产业结构不断升级、行业集中度提高。中国经济走向由大变强的阶段，技术进步是必然趋势。从未来投资方向上，荀玉根认为高端装备（进口代替、自动化）、信息制造（5G、半导体、人工智能）、新能源车产业会有重大投资机会。

海外隔观：大公司继续整合。道指和纳指纷纷创出历史新高，无论是盈利、经济数据还是政策都是偏暖。从三季报看，企业盈利平均超出市场预期6.1%。经济数据在特朗普的带领下，预计加速增长。政策继续看历史上最大的减税方案。半导体继续整合，博通预计以1030亿美元收购高通，带动芯片企业整体上涨。如果并购成功，将是科技企业历史上最大并购案。

近期热点——关键词：新零售升温、食品饮料迎估值切换、传媒回归内容入口、芯片概念关注细分龙头

1.零售：BAT战略性布局，新零售及其数据或成焦点。11月6日，永辉超市（601933）收盘大涨8.32%，王府井（600859）、家家悦（603708）、苏宁云商（002024）等涨幅均超4%，零售板块整体涨幅达1.05%。双十一临近，BAT加紧备战、新零售概念持续升温、无人零售等频频获得融资以积极姿态推进落地。

机构之声：中信证券商贸零售分析师周羽看好消费升级、整合提效推动的行业景气延续，建议重点关注四条主线：供应链优势大、积极拥抱互联网新科技提升市场占有率的标的如：永辉超市（601933）、苏宁云商（002024）；估值较低，场景价值大的地区商超领先者如：中百集团（000759）、重庆百货（600729）；电商成长股、旺季经营有望超预期的：南极电商（002127）、跨境通（002640）；受益消费升级的珠宝、化妆品牌：通灵珠宝（603900）、上海家化（600315）等。

2.食品饮料：二线白酒增速加快，食品饮料稳赚估值切换。口子窖（603589）11月6日盘中涨停，水井坊（600779）收盘大涨6.23%、山西汾酒（600809）等跟涨，白酒板块整体涨幅达2.98%；与此同时，乳制品龙头伊利股份（600887）涨幅为4.35%，调味品龙头海天味业（603288）涨近6%，整个食品饮料行业集体大幅拉升。三季报尘埃落定后，食品饮料行业今年以来收入与利润增速均站新高，三季度机构超配环比提升但仍低于历史平均。

机构之声：招商证券食品饮料首席董广阳明确提出，四季度茅台环比增速虽将有所回落，但展望明年增速，确定且估值不贵；五粮液现进入放量新周期，伊利三季报带来的股价波动放大来年股价空间。在此背景下，继续建议买入一线白酒及食品龙头，稳赚估值切换空间，若有绝对收益资金兑现收益等因素带来的股价波动，不失为再度进场好时机。精选估值有优势、来年增速加快的二线白酒。投资组合推荐：贵州茅台（600519）、伊利股份（600887）、五粮液（000858）、中炬高新（600872）、安琪酵母（600298）等。

3.传媒：内容为王强势回归，资本大军新晋首支国家队。本周第一个交易日，受360私有化的刺激，掌阅科技（603533）开盘再度一字板。截至收盘，星网锐捷（002396）、分众传媒（002027）、视觉中国（000681）涨幅分别为4.71%、3.96%，文化传媒板块整体拉升超0.6%。11月5日，国内第一只由国有传媒集团主导发起并运作的文化产业母基金众源资本，在上海市委宣传部统筹下正式成立，基金总规模100亿元；主题上，最终发售价定为每股55港元的阅文集团即将于11月8日登陆香港上市，注意关注阅读类相关投机会。

机构之声：招商证券传媒首席顾佳在进门财经APP路演中强调传媒付费产业链的掘金逻辑，今年将是内容付费的第二轮小高峰。对标A股此前持续暴涨的新经典（603096），尽管短期回调但与此同时释放一个重要信号，即付费市场的细分龙头，必然能够在其业绩和股价的底部受到资金的青睐，并保持高度的持续性。因此A股市场仍然坚定推荐新经典（603096），当前正是布局的好时机！

4.芯片概念：行业集中度提高，关注细分龙头。11月6日，中国科学院孵化的寒武纪科技公司在北京发布新一代人工智能芯片，采用了类似AlphaGo的深度学习技术，同时阐述了公司未来芯片产品研发路线图。11月6日收盘，芯片概念股整体涨幅达3.73%，聚灿光电（300708）、苏州固锝（002079）涨停，三安光电（600703）、盈方微（000670）、上海贝岭（600171）、上海新阳（300236）涨幅均逾5%，分别为8.01%、6.33%、6.30%、5.98%。

机构之声：华泰证券计算机行业分析师高宏博分析称，上周人工智能和芯片板块表现突出，显示了市场整体风格偏向业绩和估值的情况下对极具前景的高技术板块仍旧热情不减。投资策略上继续建议重点关注明年30倍PE估值以内，基本面良好的细分领域龙头型公司。

天风证券信息技术分析师沈海兵认为，人工智能芯片龙头寒武纪科技公司举办的首场发布会，中国科学院、科大讯飞、中科曙光、联想集团等都参与了，说明传统芯片市场逐渐成熟，行业集中度提升，门槛提高，小企业的生存难度越来越大，而人工智能的发展将给半导体行业带来新的机遇，人工智能芯片前景广阔。

个股推荐——扬杰科技（300373），增长将迎戴维斯双击

（1）公司三季度收入和利润增速超过40%，增长进入加速期；

（2）半导体行业无论海外还是国内，都迎来高景气时代，公司所处的集成电路分立器件行业有特殊竞争优势；

（3）近期半导体行业提价明显，公司硅片产品四季度业绩大概率继续超预期；

（4）目前40%以上增速对应35倍估值，行业进入爆发期，公司将迎来戴维斯双击。